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结构型产品 大陆2号 资产管理 方案

商品周报6-29
2015-06-30 10:48:50       点击:




上周宏观经济数据显示经济发生了一定的积极信号,包括汇丰PMI制造业初值创3个月新高至49.6,全国房地产销量5月份的数据同比增速由负转正,全国待售面积环比首次出现下降。央行取消银行20年的存贷比考核制度,释放存量资金7万亿元,上周重启停止了8周的公开市场操作,净投放350亿元流动性,周末央行又降息降准,货币政策流动性较为充裕,对债市和股市形成明显的利好。
金融期货:上周股市经历了一次前所未有的股灾,两市在周一和周五均出现了2000只股票跌停的情况,股市在去杠杆的短期政策干预下,下跌导致的融资盘平仓不断循环发生导致多放踩踏事件。市场在周五视存贷比红线取消的利好不顾,高开低走。市场连续杀跌使得市场的信心受到严重打击。恢复需要时间。在股市暴跌之际,周末央行降准降息,或许4100附近是政策底,所以周一走势出现反弹的概率较大,但是如果股市高开低走,则说明,市场信心被打击严重,仍在逢高减仓,恢复需要时间,出现这种情况则建议多头继续减仓为主。上周国债期货以窄幅震荡为主,一方面经济数据显示积极信号利空债市,另一方面宽松的货币政策利好债市,国债期货窄幅震荡,上周小幅下跌为主。发改委上周正式允许企业债借新还旧,这会引发银行减少对国债的配置。国债期货短中期难以大幅上涨。周末的将转降息,周一对债市会有短期利多刺激。
化工期货:美元经历了月4个月的横盘走势,确定的上半年不加息周期已经基本过去,接下来的时间窗口开始倒向9月份的联储会议,油价目前的横盘整理存在一定的对于后市的担忧的因素,虽然在9月难有实质性的动作。基本面角度供大于求的格局以及库存中小幅下降,但是依然位于历史中位区域,使得后市价格依然难有实质性的动向,短期角度来看,原油似乎已经开始偏向空头,值得警惕。天胶方整体回落,期现价差明显缩窄。国内交储完成后仓单注册压力开始增加,期货库存不断增长,加上未来泰国高铁换橡胶计划胶将逐渐进入国内,造成国外供应压力逐渐加大。当前整体基本面相对偏空,未来走势维持震荡思路操作为主,下方由于复合胶政策导致的底部不宜过度看低,未来如果价格跌至14000附近将是更好的建仓机会。
金属期货:上周有色金属价格继续呈现出弱势反弹格局。可以看到,在美联储会议缓和加息压力后,希腊风险出现一定缓和及国内经济出现复苏迹象,这些都对于有色金属价格起到支撑。我们认为短期内无论是供需还是宏观面都没有出现明显的利空格局,且正逐步转入利多局面。因此,短期内我们认为有色金属将可能转向温和反弹格局。上周黑色产业链成材端继续下跌,终端接受程度仍较差,现货市场线材,螺纹,方坯,等各种品种均为弱势,但是原材料端在逐步的企稳。螺纹钢炼钢利润大幅下滑,减产预期逐步来临,以目前的情况来看,成材端可继续放空,而原材料端口则需慎重规避非基本面因素的影响。
农产品期货:由于美豆的丰产压力始终压制油粕反弹,近期的粕类反弹更加抑制了油脂的反弹动力,前期抄底以及追多资金上周已经逐步离场。月末的季度播种报告预期利多,因此空头大幅离场,目前风险收益比多空均不是很理想。可关注小时线回踩做多。棉花关注抛储细则,预计走势震荡偏强。白糖上周止跌企稳,主力合约5480-5500点可少量建立中长线多单,下破5460止损。

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